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河钢股份设立钒钛分公司点评:扬“钒”起航,万亿市场待开

发布时间:2016-03-10    研究机构:招商证券

为充分发挥公司钒钛资源特色优势,打造世界钒钛产业领先企业,公司决定将承德分公司钢铁产业与钒钛产业实施分离,组建“河北钢铁股份有限公司钒钛分公司”,标志公司正式布局钒钛全产业链,打造新的利润增长点,有望打开储能万亿市场空间。此外公司作为国内产量最大的钢铁上市公司,有望在去产能进程中首当其冲,深度收益,维持“强烈推荐-A”投资评级。

强化钒钛优势地位,打造全产业链布局。河北钢铁同时拥有钒钛资源和钒钛产品,其所在的承德地区是中国北方最大的钒钛资源基地,已探明钒钛磁铁矿资源总量为83.72亿吨。公司拥有整套钒钛资源高效利用工艺以及技术,大力开发含钒钛产品,现有32000吨钒产品产能,现有产品有氧化钒、钒铁、钒氮合金产品以及钛精粉。公司去年成立河北钢铁技术研究总院钒钛技术研究所,研发国际领先的钒钛资源综合利用技术,引领高精尖钒钛产品生产技术,研发生产全钒液流电池、钒电解液、航空航天级钒铝合金等高端特色钒钛新制品,加快结构调整和产品升级步伐。公司是业内少数具有钒钛完整产业链潜力的企业,有望迈进行业世界先进水平。

短期内“钒”钢需求,带动业绩增长。钒在钢铁工业中可用作合金添加剂,中国现行钢筋标准中也推荐采用钒微合金化方法生产400Mpa级的高强度钢筋。公司凭着生产品装备的优势,着力打造钒钛产品如钒钛卷板、含钒高强汽车用钢等。在国家“一带一路”战略东风的带动下,出口总量同比增长17%,拥有广阔的市场空间以及国际市场知名度和荣誉度。

中远期“钒电池”储能驱动,万亿市场可期。近期,国家发改委发布《关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见》。文件指出,能源互联网是我国能源革命的重要战略支撑。储能作为能源传输的最后一公里,是未来能源互联网的重要环节。钒电池具有可深度大电流密度放电、循环寿命长、充电迅速、价格低廉等优点,有望在太阳能、风能发电储能设备、电站储能调峰等领域得到广泛应用,打开万亿市场空间。钒电池技术壁垒高、资源依赖度高,河北钢铁组建“河北钢铁股份有限公司钒钛分公司”,有利于整合优势资源和技术,进一步使公司在产业竞争格局中占据有利地位。

国内最大钢企,去产能首当其冲。河北省钢铁产量占比接近全国钢铁产量的1/4,是钢铁去产能的核心主战场。全国人大代表、河北省省长张庆伟9日在接受记者采访时表示,2020年,河北省钢铁产能将压减到2亿吨以内,这意味着60%的钢铁企业面临关停重组,而河钢股份(000709)作为钢铁国内产量最大的钢铁上市公司,必然在此轮供给侧过程中首当其冲,深度受益,实现淘汰落后产能,推动多元化产业布局,进一步恢复盈利,提升公司竞争力。

风险提示:经济系统性风险,去产能出现反复。

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